2022年上半年煤炭行业信用风险总结与展望tvt体育平台app下载

　　2022 年上半年，受益于上年保供期间新增产能的逐步释放tvt体育平台app下载，全国原煤产量同比增加明显，下游钢铁和建材行业对煤炭的需求支撑有所减弱，但由于 2021 年煤炭行业缺口较大，煤炭供需仍处于紧平衡状态，加之政策对煤炭价格控制较为严格tvt体育平台app下载，煤炭价格延续了 2021 年末以来的高位运行态势，煤炭行业盈利规模较上年同期显著提升。2022 年上半年煤炭行业企业债券发行规模大幅回升，且期限明显拉长。

　　目前，煤炭价格保持高位稳定运行，煤炭企业盈利向好，一定程度上缓解了煤炭企业的偿债压力，同时提升了投资者对煤炭企业债券的偏好。预计 2022 年下半年煤炭行业整体信用环境将持续改善，但仍需关注非煤业务占比高、盈利能力弱行业新闻、债务负担重、融资环境恶化及安全管理压力大的煤炭企业在煤炭价格出现波动时的风险暴露。

　　2022 年上半年，随着上年增产保供的新增产能逐步释放，全国煤炭产量快速增长，煤炭产地进一步向晋陕蒙及新疆地区集中，煤炭进口量降幅较大；下游需求方面，电力对煤炭的需求基本保持稳定，钢铁及建材等下业产量均出现不同程度下降，对煤炭的需求支撑有所减弱。同期，随着调控政策发力和煤炭供给的增长，煤炭价格自 2021 年 10 月冲高回落，但整体仍处于历史较高水平，煤炭企业整体盈利水平大幅提升。

　　2021 年，煤炭供需整体处于紧平衡状态，煤炭价格高企，为保障煤炭供给满足下游需求增长， 缓解下业用煤成本压力，增产保供成为煤炭行业主基调。 2022 年上半年，煤炭行业仍着重于增产保供。据生态环境部消息，2021 年 10 月煤炭保供工作启动以来，全国生态环境系统已审查审批煤矿项目 102 个，涉及产能 5.1 亿吨/年；2022 年上半年，生态环境部完成了 20 个煤矿项目环评审批，新增煤炭产能 1.25 亿吨/年。2022 年 3 月，国家发展和改革委员会（以下简称“国家发改委”）在《关于成立工作专班推动煤炭增产增供有关工作的通知》中，要求主要产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增供，年内释放煤炭产能 3 亿吨以上，其中 1.5 亿吨来自新投产煤矿，另外1.5 亿吨增量则通过产能核增、停产煤矿复产等方式实现。

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　　随着优质先进产能逐步释放， 2022 年上半年，全国原煤产量达到 21.94 亿吨，同比增长 11.00%，增速较 2021 年同期大幅提升。

　　受煤炭资源分布条件影响，中国煤炭资源集中在晋陕蒙以及新疆地区，上述地区的资源储量约占全国基础储量的 70%。2016 年煤炭行业供给侧改革推行以来，中东部及南方地区开采条件差、单井规模小的矿井受到的影响大于晋陕蒙及新疆地区的大型矿井，同时产能置换和新增先进产能也多位于晋陕蒙及新疆地区。 2019 年以来，晋陕蒙及新疆原煤产量占全国原煤产量的比重逐年上升，煤炭产能向资源富集地区进一步集中。

　　进口煤方面，2022 年上半年由于国际市场需求大幅增加推高国际煤炭价格致使国内及国际中高热值煤炭价格倒挂，叠加作为我国煤炭主要进口国的印度尼西亚阶段性暂停煤炭出口，我国煤炭进口量规模整体缩减。根据海关总署公布的数据， 2022 年上半年，全国累计进口煤炭（煤及褐煤）1.15 亿吨，同比下降 17.5%。