tvt体育平台app下载中国银河给予轻工制造行业推荐评级：行业承压持续分化龙头优势突出成长性显著

　　家居：龙头韧性十足，关注下半年业绩修复：整体来看，疫情反复及原材料价格上涨等因素影响下，行业承压持续分化，家居龙头韧性十足，实现稳健成长。定制家居方面：1）全品类矩阵持续发力，品类拓展成长性突出，橱柜系企业衣柜延伸业绩快速成长，支撑企业整体表现；2）门店扩张&整家战略提升客单价，零售渠道稳步发展；3）整装渠道仍处于快速发展中，家装行业维持高景气，预计全年将维持高增；4）受房地产市场及企业主动控制风险影响，大宗渠道有所下滑拖累整体业绩增速。软体家居方面：软体赛道成长性优良，龙头海内外。

　　造纸：原材料成本高企致盈利承压，龙头优势显著业绩弹性可期：整体来看tvt体育平台app下载，造纸行业营收维持稳健成长，而在原材料价格高企背景下，盈利能力下滑导致归母净利润承压，预计下半年盈利能力有望环比改善tvt体育平台app下载。废纸系：废黄板纸价格快速下行带动成品纸毛利率修复，大规模停机料将带动供需格局改善。浆纸系：纸浆价格高企致成品纸毛利率持续承压，tvt体育平台app下载纸企集体提价&Arauco投产增加纸浆供给，tvt体育平台app下载未来盈利能力有望延续修复；同时，林浆纸一体化龙头成本优势显著，将具备更强的业绩潜力。特种纸：产能扩张带动特种纸企业营收高增，特种纸行业竞争。tvt体育平台app下载

　　包装印刷：行业整体承压，原材料下行实现盈利改善：纸包装：废黄板纸价格带动下，包装纸价格快速下行，纸包装企业盈利将持续改善；裕同科技持续推进业务拓展，上半年业绩实现高增，未来成长性显著。金属包装：下半年以来，镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位下行，金属包装盈利改善确定性强，看好产能布局规模优势突出、“包装+”战略持续推进业务拓展的奥瑞金。塑料包装：原油价格下行带动。

　　文娱休闲：疫情好转推动文具复苏，新型烟草发展前景明朗：文具：消费升级带动C端文具市场稳健发展，行业持续集中；B端万亿级大办公市场发展空间广阔；疫情好转将带动晨光股份线下业务复苏，办公直销业务全年有望实现快速成长。新型烟草：监管落地背景下，全球雾化电子烟市场料将稳健成长；HNB市场规模实现快速扩张，我国。

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